首页 > 新闻 > 正文

瀚蓝环境:固废为核心 综合性环保龙头

时间:2020-02-06 11:20

来源:财富动力网

评论(1

一、盈利能力佳,经营质量优质

瀚蓝环境为综合性环保运营龙头,近年来受益于多项主营业务的快速增长,2015-2018年实现收入33.6、36.9、42、48.5亿元,归母净利润4.0、5.1、6.5、8.8亿元,近四年净利润增速超越25%,2019Q3公司实现营业收入、扣非后归母净利润为42.7、7.2亿元,业绩呈现高速增长态势。公司以运营业务为主,经营性现金流良好长年在10亿元以上,2018年公司毛利率、利润率、净资产收益率为30%、18%、15%,盈利能力及管理效率优质。

二、垃圾焚烧进入投产高峰期

垃圾焚烧为主的固废业务是公司最主要的收入及利润来源,目前在手4个固废产业园、22个垃圾焚烧、3个垃圾填埋场、2个垃圾压缩转运、7个餐厨、4个污泥、3个危废等项目,固废项目充足,已形成完整的固废一体化产业链,固废格局完善。公司生活垃圾焚烧总规模达31,500t/d且持续跟踪新项目,2018年底投运项目11,300t/d,国补政策落地前预计19-20年将是公司项目集中建设投产期,到2021年预计将全面投产,带动公司产能翻倍,业绩快速释放,贡献稳健现金流。此外,危废19.6万吨、年、餐厨、环卫等固废项目均将陆续投产及扩张,带来积极贡献。

三、氢能源项目有望提振业绩

燃气销量持续快速增长,氢能源项目投产有望提振估值及业绩。受益于煤改气及工业客户的快速开拓,近两年公司燃气销售量4.2、4.9亿立方米及收入均双位数增长,未来以佛山为核心将持续扩张,销量维持快速增长,两个加氢站松岗站和桃园站预计20年投产,拉动业绩及估值双升。

四、供排水业产能持续释放

供水及污水业绩稳健,现金流好防御性强,18年供水产能125万吨/日,售水量4.3亿立方米;污水处理产能60.3万吨,处理量1.73亿立方米。公司在建第二水厂项目,预计2020年新增供水产能50万吨,污水提标改造后有效提升公司污水处理价格,带动盈利水平提升。

五、盈利预测与投资建议

预计2019-2021年EPS分别为1.17元、1.54元、1.77元,对应PE为18x、13x、12x。公司背靠国资、长短期激励机制配套到位,以固废为核心打造综合性环保龙头,未来2年业绩增速较高,估值较低,安全边际高,维持“买入”评级。

编辑:王媛媛

0
  • 微信
  • QQ
  • 腾讯微博
  • 新浪微博

相关新闻

全部评论

  • E20网友 2020-02-11 12:31

    博特左15831942419微信评论:博环保专业生产含盐废水及零排放蒸发器,峰特机械专业生产各种粉体投加设备及污泥干化设备

    0 回复0
网友评论 1人参与 | 1条评论

版权声明: 凡注明来源为“中国水网/中国固废网/中国大气网“的所有内容,包括但不限于文字、图表、音频视频等,版权均属E20环境平台所有,如有转载,请注明来源和作者。E20环境平台保留责任追究的权利。
媒体合作请联系:李女士 010-88480317

010-88480317

news@e20.com.cn

彩票走势图 广东11选5 500万彩票网 500万彩票网 500w彩票 500w彩票 500万彩票网 500万彩票网 500万彩票网 500w彩票 <高h禁忌恋txt小说下载>| <天天棋牌>| <神受男友 祭小尹 小说>| <斗破苍穹续集天蚕土豆>| <重生小说打包下载>| <古代言情小说排行榜>| <免费完结言情小说>| <人皇 笔趣阁>| <yy小说阅读网女生版>| <女生小说>| <小说阅读网签约作家>| <重生小说打包下载>| <完美世界5200>| <我爱小品网>| <波克棋牌>| <波克棋牌>| <小说阅读网青春校园版>| <现代言情小说阅读网>| <波克棋牌>| <小说无弹窗免费阅读>| <小说无弹窗免费阅读>| <exo校园小说阅读网>|